almushref
01-28-2006, 01:09 AM
هل السوق فقد منطق التحليل ؟ هلأصبح خارج المألوف ؟ لكن تظل الفرص كبيرة حتى الآن , لكن
المتابع للسوق الآن لا شك أن في وضع لا يحسد بصورة كبيرة في تقديري الشخصي , فحين نلاحظ المؤشرات الفنية فهي تقدم لنا بصورة شبه واضحة أن السوق مقبل على تهدئة تبدأ بجني أرباح وتنتهي بتصحيح , ولكن حين نشاهد السوق ونتابع كل يوم أصبحنا كل يوم نلحظ النسب العليا للكثير من الشركات ومن لم يقفل بالنسبة العليا فإنه أقفل مرتفعا مابين 3 إلى 8 بالمئة , ومعظم الشركات المرتفعة الآن والتي تسجل أرقام قياسية يوميا , هي ما بين مضاربات في شركات صغيرة وخاسرة , ومابين شركات متوسطة رأس المال وتربح وتحقق ربحية متنامية قوية , وأن أردنا تحديد شركات خاسرة وتحقق أسعار كبيرة ومتسارعة في ظل أنها لا تحمل أي مؤشرات إيجابية منطقية تبرر هذا الارتفاع حتى اليوم , فهل لديها رفع رأس مال بمنحة سهم لسهم مجانية ؟ قد يكون وأن كانت المراكز المالية لا تشير لذلك , مثال شرقية زراعية , وشمس , والأسماك وغيرها , أما الشركة المتوسطة والتي تحقق أرباح متنامية ومراكزه المالية يتوقع أن يكون لديها مؤشرات إيجابية , كفيبكو , وأنابيب , والقيادية الاتصالات التي سجلت أرتفاع يقارب 15 % في أسبوع , هذه أمثلة وليست للحصر .
إذا نجد ما يبرر نسبيا الارتفاعات لبعض الشركات , ولا نجد المبرر للكثير للأرتفاع بهذه الصورة المتسارعة الكبيرة , وأردك تماما , أن الكثير سيقول ما المانع من الارتفاع المستمر فهو إيجابي والكل يربح ( ليش زعلان ) , بالطبع لست كارها للجميع الربح , وما كتابتنا هنا أو هناك إلا للأيضاح والتنوير بقدر جهدنا وأجتهادنا , فإن أصبنا فمن الله والحمدلله , وأن كان هناك إجتهاد خاطئ فهو مني شخصيا , وبرغم أن أسواق المال لا يمكن تحقيق نسب القراءة الدقيقة جدا كالانتخابات العربية 99% , ولكن أركز على أن السوق كل مؤشراته توجب الحذر , لم يعد هناك قراءة حقيقة فنية يمكن تحديد المقاومة للسوق , برغم أنني وضعتها في تحليلي اليوم في الصحيفة وهي إجتهاد بقدر الإمكان , ولكن الدعم نلحظ أن السوق أصبح لديه بعض الفجوات في تصاعد المؤشر والأسعار , ولا ننسى أن السوق منذ فترة طويلة نسبيا شهر ونصف تقريبا لم يحدث فيه أي جني أرباح كبير أو تصحيح كما نعرف , فهل هذا صحي ؟ بالطبع لا .
لكن هل أنشد وأبحث عن الهبوط , لا بالطبع لا أريد الهبوط الذي يحقق أي خسارة لكائن من كان , ولكن الهبوط والارتداد سيكون أكثر دعما للسوق من أي استمرار الصعود , لأن الهبوط سيعطي الثقة أكبر والقوة أجدى بصورة حقيقية ,. وسؤالي للجميع هل أنت مرتاح من الداخل سواء كنت محلل أو غير محلل للسوق بهذه الوتيرة , الجميع يقول سوقنا غير طبيعي وغير منطقي , إذا نحن نبحث عن أن يكون منطقي وموضوعي ومتوازن , الارتفاع السريع للمضاربين في الشركات الصغيرة والمضاربة مؤشرها كبير وحقق أرباح خيالية وكبيرة لا شك وأدرك هذا , ودخل من دخل هذه المعمة الكبيرة من المضاربات , فهم يتبعون مضاربين وصناع سوق وأسعار , فصانع السعر لشركة معينة هو من يحدد السعر , فهذا يقول لك بيشة إلى الفين ريال , والشرقية الزراعية ستشاهد الأف , وهذه أمثلة , ولكن هل هي مبنية على منطق وقوائم مالية , لا بالطبع , وأعرف وأدرك أنها اصبحت من الماضي القوائم المالية , فماذا نفعت أو فعلت سابك و الاتصالات والغاز والتصنيع والمجموعة وغيرها مقارنة ببيشة والجوف الزراعية , هل نستطيع نعرف الرابط بين هذا السريع الارتفاع وحقق ارقام قياسية , والأخر الاستثماري البطئ النمو ؟ هي فقط صناع سوق ومضاربين ساعدتهم قلة رؤوس أموال هذه الشركات وأسهما , يدعمها سوق متسارع ومضاربين قادمين بقوة وسيولة عالية , هذا فقط لا غير .
لا أنكر أن استراتيجية السوق غير كثير من المفاهيم , ومن تمسك بالاستثماري هو أكثر أمان وأقل ارتفاعا , ولكن لديه هدف وهو مطمئن , فمن أستثمر مثلا في أسمنت اليمامة فهو حقق نسبة ربح لا تقل عن 80% خلال أسبوعين , هذا أستثمار ولكم القياس , وأدرك أن القيمة عالية سعريا ولا يستطيع شراءها إلى نوعية معينة , ولكن سهم نخب أول , وحقق أفضل الأرباح والقادم كثير برغم أنه استثماري كبير , أما المضاربات فقد تحقق منها أروع النتائج من زراعيات أو صناعية أو خدماتية , فهي حقق أرقام لا يتوقها أفضل المتفائلين , إذا كل التنقاضات موجودة ,وسهم استثماري من تصنيع أو مجموعة أو غاز , لم تحقق أرتفاعات كبرى , والسبب الأساسي في تقديري ورؤيتي الشخصية أنها أسهم استثمارية كبيرة في رؤوس أموالها , وسهم صناديق ليست مضاربة , ول ايوجد مضارب محدد لها كما كثير من الشركات .
يطول الحديث , والتنظير , ولكن أدرك أن الجميع يرد الخلاصة , نكمل مع السوق أو نخرج : وأقول التالي :
• ضارب ما ظل السوق بهذه الوتيرة , وبتحليل فني بعيدا عن المؤشر العام , باعتبار أنها غير مؤثرة بالمؤشر العام أساسا .
• وفر سيولة دائمة لا تقل عن 30 بالمئة مهما كانت مغريات السوق , لتخلق لك مرونة عالية في حال حدوث أي شئ في السوق , وستجني قيمة ذلك , الخطأ الأكبر استنزاف السيولة كاملة في السوق .
• ضع بعض محفظتك في أسهم استثمارية مهما قيل وقال الكثير أنها غير مجدية , فأنني أتحدث من منطق أسواق المال , لأنها سيأتي يوم تحركها السعري الذي سيكون كبيرا , ومثال الاتصالات , الأسمنتات , سافكو ( ستأتي ) , فيبكو , أنابيب , طبعا لا أتحدث عن الوضع الحالي ولكن كمثال .
• ضع لديك هدف للأسعار والربح , لا تكن أهدافك مفتوحة , كل ما وصل لحد معين أضف هدفا جديدا لا ينتهي , كل شئ له نهاية
.
أسهم المستقبل , وأسهم التي لم تتحرك كثيرا , وسيكون حضورها كبيرا للأيام القادمة , وهي لم تتفاعل سعريا رغم ارتفاع المؤشر , وتحتاج وقت بعضها قصير والأخر متوسط , ولكن ليست مضاربة يومية , فالتوصيات اليومية لا أضعها , لأسباب كثيرة وهي موجودة بالطبع ورائعة , ولكن ليس مجالها هنا ومتابعتها . خاصة أنني غير متابع يومي
الشركات هي :
سافكو , صافولا , التصنيع , الجبس , الكابلات , متطورة , سيسكو , الأحساء , اللجين , الكيميائية , نما , الزامل (! )
الأسمنتات :
اليمامة , الجنوبية , السعودية , تبوك لطويلي النفس , والقصيم .
الخدمات :
البحري , عسير , العقارية , طيبة , التعمير , شمس , تهامة .
الزراعيات :
جوف ز , جازان (! ) , شرقية زراعية , وطبعا بيشة
كل ما ذكرت لا يرتبط بأي مراكز مالية أو مبررات قوائم مالية , فالتقسيم واضح للخاسرة والرابحة , ولكن هي أسعار لهذه الشركات وغيرها طبعا , للوصول لأسعار جديدة قياسية , حتى وأن حدث جني أرباح أو تصحيح , ستكون الفرص بها كبيرة , متى أجاد مضاربها فن المضاربة والدخول الخروج بها .
مقالة الجريدة اليوم بالاقتصادية :
الرابط :
http://www.aleqt.com/news.php?do=show&id=10416 (http://www.aleqt.com/news.php?do=show&id=10416)
الأسبوع الماضي ...
استمرت السوق في كسر كل مستويات المقاومة التي تم تقديرها الأسبوع الماضي لتسجل ارتفاعا بمقدار 1.098.06 نقطة خلال أسبوع واحد, فقد أغلق المؤشر العام الخميس الماضي عند مستوى 17.653.72 نقطة. وأغلق هذا الخميس (أمس) عند 18.751.78 نقطة. وبذلك يكون المؤشر العام قد حقق ارتفاعا من بداية العام قارب 12.20 في المائة . ويعتبر هذا الارتفاع قياسيا وكبيرا جدا خلال أسبوع. دعمت هذا الارتفاع معطيات جيدة وقوية من خلال إعلان أرباح "سابك" الكبيرة التي قاربت 20 مليار ريال بارتفاع عن العام المنتهي بمقدار 35 في المائة, وأيضا إعلان نتائج شركة الراجحي المصرفية التي حققت أرباحا بنسبة نمو قاربت 92 في المائة متجاوزة أرباحا تقدر بخمسة مليارات ريال (تفوق رأس المال) كذلك بقية الشركات التي أعلنت أرباحا مميزة وكبيرة كـ "زجاج", "طيبة", "العقارية", و"البنك الهولندي" الذي أعلن عن رفع رأسماله بمنح ثلاثة أسهم لكل أربعة أسهم.
مجمل هذه الأخبار والإعلانات وغيرها كانت مميزة وكبيرة خاصة لشركتي سابك والاتصالات. وكانت مساهمة القطاع البنكي كبيرة في قيادة السوق مع القطاع الصناعي. وكان آخر يومي (الأربعاء والخميس) ظهورا مميزا لسهم "الاتصالات" الذي حقق قفزة سعرية جيدة أغلق معها السعر عند مستوى 1226 ريالا محققا ارتفاعا في يوم واحد قارب 7 في المائة. من خلال كل هذه المعطيات المختصرة خصوصا للشركات القيادية التي أسهمت في ارتفاع المؤشر بصورة كبيرة جدا جاوزت ألف نقطة. لم يكن هناك في الاتجاه الآخر انخفاض أو تراجع سعري للشركات الصغرى أو المضاربة بل كان هناك حضور وارتفاع سعري كبيران للشركات الخاسرة والمضاربة والمتوسطة والاستثمارية بكل أنواعها كشركة الجوف الزراعية ( إغلاق الخميس 751 ريالا). المتطورة (إغلاق الخميس 1236 ريالا), "الأحساء" ( إغلاق الخميس 674 ريالا), "الأسماك" (إغلاق الخميس 633 ريالا) "شرقية الزراعية" (942 ريالا), "الصادرات" (1158 ريالا), وغيرها من الشركات وهذا مجرد مثال. كل هذه الشركات منها الخاسرة والمضاربة والرابحة حققت قفزات سعرية كبيرة لا تقل في المتوسط عن 20 في المائة خلال أسبوع. وهذه الشركات في معظمها لم تعلن عن أي شيء جوهري يبرر هذه الارتفاعات كـ "الجوف الزراعية" أو "الشرقية الزراعية", و"المتطورة" و"بيشة", أو "الأسماك" أو "ثمار" وغيرها, إلا إن كان هناك ما لم يعلن فهذه تكون حسابات أخرى لا يمكن تقديرها أو حسابها.
تميز الأسبوع المنتهي باشتداد المضاربات في معظم الشركات المتوسطة والصغيرة. والجميع يسأل: ما المبررات والمعطيات التي تدفع هذه الشركات للوصول إلى هذه الأسعار؟ وأختصر كل ذلك بعيدا عن كل تحليل فني بأن السبب هو جزءان, شركات خاسرة لا تملك أي مبرر إلا أنها أسهم قليلة بسيطرة مضارب يستطيع قيادة السهم سعريا كيفما شاء وأين ما أراد, وآخر أن نتائج شركات حققت قفزات كبيرة كنتائج مالية دفعت الأسعار للارتفاع وتدعيم السهم سعريا. وإن ظلت أسهم المضاربة هي الأكثر سيطرة وارتفاعا دون أي مبرر حقيقي وجوهري. لم يكن هناك أي دعم آخر, فأسعار النفط التي تعتبر دائما رهانا مهما فهي غير حاضرا الآن ولم تؤخذ بالاعتبار, وأيضا حجم السيولة ظل كما هو وبنسب نمو مقدرة. ورغم أن هيئة سوق المال وضعت بعض الضوابط من خلال تعديل بعض المواد لكبح المضاربات في السوق السعودية للأسهم من خلال تحجيم دور محافظ الشركات في السوق. ورغم كل ذلك السوق لم تعر أي اهتمام أو تأثير حتى الآن لأي إجراء تم اتخاذه. والحل لكبح جماح السوق كما تتطلع الهيئة لا يأتي بهذه الطريقة رغم أن الخطوة كبيرة ومميزة جدا, ولكن ما ظلت هناك وسائل التواء فسيظل الوضع كما هو. والحل يكون بخطة استراتيجية بعيدة المدى وواسعة النظرة وليس مجال الحديث عنها هنا. رغم أنني شرحت وجهة نظري أمام مسؤولي هيئة سوق المال سابقا وبصورة مختصرة حين أتيحت الفرصة.
الأسبوع المقبل
يجب ألا ننسى أن إعلان نتائج "الراجحي المصرفية" و"سابك الصناعية" وقرب أو (قد يكون أعلن ) إعلان نتائج شركة الاتصالات مع توقعات محفزات مهمة كما يتوقع تفاعلات سعرية معها, أنها أسهمت في رفع المؤشر العام. ومثال ذلك حين أعلنت الهيئة بعض التعديلات في اللوائح توقع الكثير انخفاضا في اليوم التالي وقد حدث, ولكن سهم "الراجحي" أعاد المؤشر إلى الارتفاع. ويجب أن ندرك أن المؤشر العام أصبح يتم تبادل أدوار القيادة فيه "سابك", "الاتصالات", و"الراجحي", مع تحييد "الكهرباء" وثباتها. إذاً هذه النتائج للشركات تلقي بظلالها على السوق الأسبوع المقبل مع توقعات ماذا سيعلن سهم "الاتصالات" السهم الاستثماري المميز الذي بدأ يتحرك في الخارج للاستثمار وهو ما ناديت به منذ سنتين وأكثر. ولكن أتت الخطوة الآن بالرغم من أنه لم يوقع شيئا أو يحدث شيئا لكن المبدأ أصبح مقتنعا به الجميع. وهناك الكثير مما يمكن لـ "الاتصالات" أن تفعله لتعظيم إيراداتها ولكن!
إذا كانت الأسهم القيادية قد انتهت من إعلاناتها وما لديها, فماذا سيكون التالي المحفز في السوق للاستمرار في الارتفاع ؟ سيكون هو جني العوائد لما ستوزعه الشركات من أرباح وأسهم, وأيضا قد تكون هناك تهدئة للسوق والمؤشر العام, وهو مهم لكي يمكن للسوق أن تؤسس نقاط دعم جديدة وثبات أكثر لأنها غير موجودة الآن. فهي تبحث عن نقاط دعم ومقاومة أكثر رسوخا وثباتا في ظل هذه الارتفاعات المتوالية الكبيرة, وحتى لو انخفض المؤشر العام ستكون المضاربة مستمرة. وسنجد نسبا جديدة ( لا أحدد هنا ) ومضاربة كبيرة في ظل سيطرة مضارب وتحكم بقيادة السهم فما المانع أن نجد نسبا متكررة أيا كانت وضعية السوق والأمثلة كثيرة من السوق. انخفاض المؤشر في ظل وعي أكبر وسيولة حاضرة سيخلقان فرصا كبيرة للدخول والمضاربة ولا ننسى أن الخيارات الأخرى عن الأسهم ضئيلة وغير مؤثرة.
سيكون الأسبوع المقبل أكثر حذرا في ظل مؤشر متواصل الارتفاع منذ شهر ونصف دون التقاط أنفاس وهذا غير صحي وجيد للسوق كما يتصور البعض أن العكس هو الأفضل, بل يجب أن تكون تهدئة للسوق لكي تعطي مزيدا من الثقة أن الارتفاع حقيقي وثابت ويكون هناك تذبذب منطقي, حتى لا يفاجأ الكثير بأي هزة جني أرباح كبرى أو تصحيح كبير. ويجب على الجميع ألا يستنفذوا سيولتهم بالكامل في السوق للمضاربين, أما المستثمرون طويلو الأجل فهم الأكثر جنيا للأرباح باعتبار أن التصحيح يكون أقل ضررا في الأسهم الكبرى.
التحليل الفني
يتضح من التحليل الفني في الرسم الأول مؤشر rsi يوضح مدى قوة السوق المستمرة والاتجاه الأفقي النسبي في المؤشر. وأن المستوى الآن عند 90 أو يزيد قليلا, وهو مؤشر مرحلة التشبع من الشراء والاتجاه نحو البيع, لا يعني بالضرورة أن يكون في اليوم التالي, ولكن المؤشرات تعطي أن مرحلة بيع ستكون هي المرحلة المقبلة, وأن مستويات هذا البيع لا يعرف مداها إلا من خلال نقطة الدعم الأولى وهي الآن تقارب 18.587 نقطة, وفي حال الهبوط عند هذا المستوى للمؤشر العام سيكون الاتجاه نحو 18.269 نقطة كدعم ثان, ونقطة المقاومة للمؤشر القوية جدا ستكون عند مستوى 18.828 نقطة. وهو ما سيكون محل اختبار الأسبوع المقبل وبأي الشركات ستكون القيادة أو القطاعات, وإن حدث ذلك فأرشح القطاع البنكي وسهم الاتصالات السعودية لا غير. نقطة الدعم لمؤشر rsi هي 74.80 وسنراقب مدى الصمود والارتداد عند هذا المستوى.
مؤشر الماكد لم يعط أي إشارة سلبية حتى الآن وطبيعة هذا المؤشر متأخرة, ولكن مع أي اتجاه أفقي وفي الوقت نفسه هبوط في المؤشرات الأخرى سيعني الهبوط لا شك.
يجب أن أنبه أن انخفاض المؤشر لا يعني بالضرورة انخفاض بقية الشركات سواء المضاربة أو المتوسطة, بل مضاربة مستمرة ويظل تحركها غير مؤثر في المؤشر العام, ولكن سيحدث تأثير ويجب تقدير القراءة السليمة في هذا الخصوص.
راشد الفوزان (http://www.tdwl.net/vb/member.php?u=1336)
myfax4035314@yahoo.com (myfax4035314@yahoo.com)
المتابع للسوق الآن لا شك أن في وضع لا يحسد بصورة كبيرة في تقديري الشخصي , فحين نلاحظ المؤشرات الفنية فهي تقدم لنا بصورة شبه واضحة أن السوق مقبل على تهدئة تبدأ بجني أرباح وتنتهي بتصحيح , ولكن حين نشاهد السوق ونتابع كل يوم أصبحنا كل يوم نلحظ النسب العليا للكثير من الشركات ومن لم يقفل بالنسبة العليا فإنه أقفل مرتفعا مابين 3 إلى 8 بالمئة , ومعظم الشركات المرتفعة الآن والتي تسجل أرقام قياسية يوميا , هي ما بين مضاربات في شركات صغيرة وخاسرة , ومابين شركات متوسطة رأس المال وتربح وتحقق ربحية متنامية قوية , وأن أردنا تحديد شركات خاسرة وتحقق أسعار كبيرة ومتسارعة في ظل أنها لا تحمل أي مؤشرات إيجابية منطقية تبرر هذا الارتفاع حتى اليوم , فهل لديها رفع رأس مال بمنحة سهم لسهم مجانية ؟ قد يكون وأن كانت المراكز المالية لا تشير لذلك , مثال شرقية زراعية , وشمس , والأسماك وغيرها , أما الشركة المتوسطة والتي تحقق أرباح متنامية ومراكزه المالية يتوقع أن يكون لديها مؤشرات إيجابية , كفيبكو , وأنابيب , والقيادية الاتصالات التي سجلت أرتفاع يقارب 15 % في أسبوع , هذه أمثلة وليست للحصر .
إذا نجد ما يبرر نسبيا الارتفاعات لبعض الشركات , ولا نجد المبرر للكثير للأرتفاع بهذه الصورة المتسارعة الكبيرة , وأردك تماما , أن الكثير سيقول ما المانع من الارتفاع المستمر فهو إيجابي والكل يربح ( ليش زعلان ) , بالطبع لست كارها للجميع الربح , وما كتابتنا هنا أو هناك إلا للأيضاح والتنوير بقدر جهدنا وأجتهادنا , فإن أصبنا فمن الله والحمدلله , وأن كان هناك إجتهاد خاطئ فهو مني شخصيا , وبرغم أن أسواق المال لا يمكن تحقيق نسب القراءة الدقيقة جدا كالانتخابات العربية 99% , ولكن أركز على أن السوق كل مؤشراته توجب الحذر , لم يعد هناك قراءة حقيقة فنية يمكن تحديد المقاومة للسوق , برغم أنني وضعتها في تحليلي اليوم في الصحيفة وهي إجتهاد بقدر الإمكان , ولكن الدعم نلحظ أن السوق أصبح لديه بعض الفجوات في تصاعد المؤشر والأسعار , ولا ننسى أن السوق منذ فترة طويلة نسبيا شهر ونصف تقريبا لم يحدث فيه أي جني أرباح كبير أو تصحيح كما نعرف , فهل هذا صحي ؟ بالطبع لا .
لكن هل أنشد وأبحث عن الهبوط , لا بالطبع لا أريد الهبوط الذي يحقق أي خسارة لكائن من كان , ولكن الهبوط والارتداد سيكون أكثر دعما للسوق من أي استمرار الصعود , لأن الهبوط سيعطي الثقة أكبر والقوة أجدى بصورة حقيقية ,. وسؤالي للجميع هل أنت مرتاح من الداخل سواء كنت محلل أو غير محلل للسوق بهذه الوتيرة , الجميع يقول سوقنا غير طبيعي وغير منطقي , إذا نحن نبحث عن أن يكون منطقي وموضوعي ومتوازن , الارتفاع السريع للمضاربين في الشركات الصغيرة والمضاربة مؤشرها كبير وحقق أرباح خيالية وكبيرة لا شك وأدرك هذا , ودخل من دخل هذه المعمة الكبيرة من المضاربات , فهم يتبعون مضاربين وصناع سوق وأسعار , فصانع السعر لشركة معينة هو من يحدد السعر , فهذا يقول لك بيشة إلى الفين ريال , والشرقية الزراعية ستشاهد الأف , وهذه أمثلة , ولكن هل هي مبنية على منطق وقوائم مالية , لا بالطبع , وأعرف وأدرك أنها اصبحت من الماضي القوائم المالية , فماذا نفعت أو فعلت سابك و الاتصالات والغاز والتصنيع والمجموعة وغيرها مقارنة ببيشة والجوف الزراعية , هل نستطيع نعرف الرابط بين هذا السريع الارتفاع وحقق ارقام قياسية , والأخر الاستثماري البطئ النمو ؟ هي فقط صناع سوق ومضاربين ساعدتهم قلة رؤوس أموال هذه الشركات وأسهما , يدعمها سوق متسارع ومضاربين قادمين بقوة وسيولة عالية , هذا فقط لا غير .
لا أنكر أن استراتيجية السوق غير كثير من المفاهيم , ومن تمسك بالاستثماري هو أكثر أمان وأقل ارتفاعا , ولكن لديه هدف وهو مطمئن , فمن أستثمر مثلا في أسمنت اليمامة فهو حقق نسبة ربح لا تقل عن 80% خلال أسبوعين , هذا أستثمار ولكم القياس , وأدرك أن القيمة عالية سعريا ولا يستطيع شراءها إلى نوعية معينة , ولكن سهم نخب أول , وحقق أفضل الأرباح والقادم كثير برغم أنه استثماري كبير , أما المضاربات فقد تحقق منها أروع النتائج من زراعيات أو صناعية أو خدماتية , فهي حقق أرقام لا يتوقها أفضل المتفائلين , إذا كل التنقاضات موجودة ,وسهم استثماري من تصنيع أو مجموعة أو غاز , لم تحقق أرتفاعات كبرى , والسبب الأساسي في تقديري ورؤيتي الشخصية أنها أسهم استثمارية كبيرة في رؤوس أموالها , وسهم صناديق ليست مضاربة , ول ايوجد مضارب محدد لها كما كثير من الشركات .
يطول الحديث , والتنظير , ولكن أدرك أن الجميع يرد الخلاصة , نكمل مع السوق أو نخرج : وأقول التالي :
• ضارب ما ظل السوق بهذه الوتيرة , وبتحليل فني بعيدا عن المؤشر العام , باعتبار أنها غير مؤثرة بالمؤشر العام أساسا .
• وفر سيولة دائمة لا تقل عن 30 بالمئة مهما كانت مغريات السوق , لتخلق لك مرونة عالية في حال حدوث أي شئ في السوق , وستجني قيمة ذلك , الخطأ الأكبر استنزاف السيولة كاملة في السوق .
• ضع بعض محفظتك في أسهم استثمارية مهما قيل وقال الكثير أنها غير مجدية , فأنني أتحدث من منطق أسواق المال , لأنها سيأتي يوم تحركها السعري الذي سيكون كبيرا , ومثال الاتصالات , الأسمنتات , سافكو ( ستأتي ) , فيبكو , أنابيب , طبعا لا أتحدث عن الوضع الحالي ولكن كمثال .
• ضع لديك هدف للأسعار والربح , لا تكن أهدافك مفتوحة , كل ما وصل لحد معين أضف هدفا جديدا لا ينتهي , كل شئ له نهاية
.
أسهم المستقبل , وأسهم التي لم تتحرك كثيرا , وسيكون حضورها كبيرا للأيام القادمة , وهي لم تتفاعل سعريا رغم ارتفاع المؤشر , وتحتاج وقت بعضها قصير والأخر متوسط , ولكن ليست مضاربة يومية , فالتوصيات اليومية لا أضعها , لأسباب كثيرة وهي موجودة بالطبع ورائعة , ولكن ليس مجالها هنا ومتابعتها . خاصة أنني غير متابع يومي
الشركات هي :
سافكو , صافولا , التصنيع , الجبس , الكابلات , متطورة , سيسكو , الأحساء , اللجين , الكيميائية , نما , الزامل (! )
الأسمنتات :
اليمامة , الجنوبية , السعودية , تبوك لطويلي النفس , والقصيم .
الخدمات :
البحري , عسير , العقارية , طيبة , التعمير , شمس , تهامة .
الزراعيات :
جوف ز , جازان (! ) , شرقية زراعية , وطبعا بيشة
كل ما ذكرت لا يرتبط بأي مراكز مالية أو مبررات قوائم مالية , فالتقسيم واضح للخاسرة والرابحة , ولكن هي أسعار لهذه الشركات وغيرها طبعا , للوصول لأسعار جديدة قياسية , حتى وأن حدث جني أرباح أو تصحيح , ستكون الفرص بها كبيرة , متى أجاد مضاربها فن المضاربة والدخول الخروج بها .
مقالة الجريدة اليوم بالاقتصادية :
الرابط :
http://www.aleqt.com/news.php?do=show&id=10416 (http://www.aleqt.com/news.php?do=show&id=10416)
الأسبوع الماضي ...
استمرت السوق في كسر كل مستويات المقاومة التي تم تقديرها الأسبوع الماضي لتسجل ارتفاعا بمقدار 1.098.06 نقطة خلال أسبوع واحد, فقد أغلق المؤشر العام الخميس الماضي عند مستوى 17.653.72 نقطة. وأغلق هذا الخميس (أمس) عند 18.751.78 نقطة. وبذلك يكون المؤشر العام قد حقق ارتفاعا من بداية العام قارب 12.20 في المائة . ويعتبر هذا الارتفاع قياسيا وكبيرا جدا خلال أسبوع. دعمت هذا الارتفاع معطيات جيدة وقوية من خلال إعلان أرباح "سابك" الكبيرة التي قاربت 20 مليار ريال بارتفاع عن العام المنتهي بمقدار 35 في المائة, وأيضا إعلان نتائج شركة الراجحي المصرفية التي حققت أرباحا بنسبة نمو قاربت 92 في المائة متجاوزة أرباحا تقدر بخمسة مليارات ريال (تفوق رأس المال) كذلك بقية الشركات التي أعلنت أرباحا مميزة وكبيرة كـ "زجاج", "طيبة", "العقارية", و"البنك الهولندي" الذي أعلن عن رفع رأسماله بمنح ثلاثة أسهم لكل أربعة أسهم.
مجمل هذه الأخبار والإعلانات وغيرها كانت مميزة وكبيرة خاصة لشركتي سابك والاتصالات. وكانت مساهمة القطاع البنكي كبيرة في قيادة السوق مع القطاع الصناعي. وكان آخر يومي (الأربعاء والخميس) ظهورا مميزا لسهم "الاتصالات" الذي حقق قفزة سعرية جيدة أغلق معها السعر عند مستوى 1226 ريالا محققا ارتفاعا في يوم واحد قارب 7 في المائة. من خلال كل هذه المعطيات المختصرة خصوصا للشركات القيادية التي أسهمت في ارتفاع المؤشر بصورة كبيرة جدا جاوزت ألف نقطة. لم يكن هناك في الاتجاه الآخر انخفاض أو تراجع سعري للشركات الصغرى أو المضاربة بل كان هناك حضور وارتفاع سعري كبيران للشركات الخاسرة والمضاربة والمتوسطة والاستثمارية بكل أنواعها كشركة الجوف الزراعية ( إغلاق الخميس 751 ريالا). المتطورة (إغلاق الخميس 1236 ريالا), "الأحساء" ( إغلاق الخميس 674 ريالا), "الأسماك" (إغلاق الخميس 633 ريالا) "شرقية الزراعية" (942 ريالا), "الصادرات" (1158 ريالا), وغيرها من الشركات وهذا مجرد مثال. كل هذه الشركات منها الخاسرة والمضاربة والرابحة حققت قفزات سعرية كبيرة لا تقل في المتوسط عن 20 في المائة خلال أسبوع. وهذه الشركات في معظمها لم تعلن عن أي شيء جوهري يبرر هذه الارتفاعات كـ "الجوف الزراعية" أو "الشرقية الزراعية", و"المتطورة" و"بيشة", أو "الأسماك" أو "ثمار" وغيرها, إلا إن كان هناك ما لم يعلن فهذه تكون حسابات أخرى لا يمكن تقديرها أو حسابها.
تميز الأسبوع المنتهي باشتداد المضاربات في معظم الشركات المتوسطة والصغيرة. والجميع يسأل: ما المبررات والمعطيات التي تدفع هذه الشركات للوصول إلى هذه الأسعار؟ وأختصر كل ذلك بعيدا عن كل تحليل فني بأن السبب هو جزءان, شركات خاسرة لا تملك أي مبرر إلا أنها أسهم قليلة بسيطرة مضارب يستطيع قيادة السهم سعريا كيفما شاء وأين ما أراد, وآخر أن نتائج شركات حققت قفزات كبيرة كنتائج مالية دفعت الأسعار للارتفاع وتدعيم السهم سعريا. وإن ظلت أسهم المضاربة هي الأكثر سيطرة وارتفاعا دون أي مبرر حقيقي وجوهري. لم يكن هناك أي دعم آخر, فأسعار النفط التي تعتبر دائما رهانا مهما فهي غير حاضرا الآن ولم تؤخذ بالاعتبار, وأيضا حجم السيولة ظل كما هو وبنسب نمو مقدرة. ورغم أن هيئة سوق المال وضعت بعض الضوابط من خلال تعديل بعض المواد لكبح المضاربات في السوق السعودية للأسهم من خلال تحجيم دور محافظ الشركات في السوق. ورغم كل ذلك السوق لم تعر أي اهتمام أو تأثير حتى الآن لأي إجراء تم اتخاذه. والحل لكبح جماح السوق كما تتطلع الهيئة لا يأتي بهذه الطريقة رغم أن الخطوة كبيرة ومميزة جدا, ولكن ما ظلت هناك وسائل التواء فسيظل الوضع كما هو. والحل يكون بخطة استراتيجية بعيدة المدى وواسعة النظرة وليس مجال الحديث عنها هنا. رغم أنني شرحت وجهة نظري أمام مسؤولي هيئة سوق المال سابقا وبصورة مختصرة حين أتيحت الفرصة.
الأسبوع المقبل
يجب ألا ننسى أن إعلان نتائج "الراجحي المصرفية" و"سابك الصناعية" وقرب أو (قد يكون أعلن ) إعلان نتائج شركة الاتصالات مع توقعات محفزات مهمة كما يتوقع تفاعلات سعرية معها, أنها أسهمت في رفع المؤشر العام. ومثال ذلك حين أعلنت الهيئة بعض التعديلات في اللوائح توقع الكثير انخفاضا في اليوم التالي وقد حدث, ولكن سهم "الراجحي" أعاد المؤشر إلى الارتفاع. ويجب أن ندرك أن المؤشر العام أصبح يتم تبادل أدوار القيادة فيه "سابك", "الاتصالات", و"الراجحي", مع تحييد "الكهرباء" وثباتها. إذاً هذه النتائج للشركات تلقي بظلالها على السوق الأسبوع المقبل مع توقعات ماذا سيعلن سهم "الاتصالات" السهم الاستثماري المميز الذي بدأ يتحرك في الخارج للاستثمار وهو ما ناديت به منذ سنتين وأكثر. ولكن أتت الخطوة الآن بالرغم من أنه لم يوقع شيئا أو يحدث شيئا لكن المبدأ أصبح مقتنعا به الجميع. وهناك الكثير مما يمكن لـ "الاتصالات" أن تفعله لتعظيم إيراداتها ولكن!
إذا كانت الأسهم القيادية قد انتهت من إعلاناتها وما لديها, فماذا سيكون التالي المحفز في السوق للاستمرار في الارتفاع ؟ سيكون هو جني العوائد لما ستوزعه الشركات من أرباح وأسهم, وأيضا قد تكون هناك تهدئة للسوق والمؤشر العام, وهو مهم لكي يمكن للسوق أن تؤسس نقاط دعم جديدة وثبات أكثر لأنها غير موجودة الآن. فهي تبحث عن نقاط دعم ومقاومة أكثر رسوخا وثباتا في ظل هذه الارتفاعات المتوالية الكبيرة, وحتى لو انخفض المؤشر العام ستكون المضاربة مستمرة. وسنجد نسبا جديدة ( لا أحدد هنا ) ومضاربة كبيرة في ظل سيطرة مضارب وتحكم بقيادة السهم فما المانع أن نجد نسبا متكررة أيا كانت وضعية السوق والأمثلة كثيرة من السوق. انخفاض المؤشر في ظل وعي أكبر وسيولة حاضرة سيخلقان فرصا كبيرة للدخول والمضاربة ولا ننسى أن الخيارات الأخرى عن الأسهم ضئيلة وغير مؤثرة.
سيكون الأسبوع المقبل أكثر حذرا في ظل مؤشر متواصل الارتفاع منذ شهر ونصف دون التقاط أنفاس وهذا غير صحي وجيد للسوق كما يتصور البعض أن العكس هو الأفضل, بل يجب أن تكون تهدئة للسوق لكي تعطي مزيدا من الثقة أن الارتفاع حقيقي وثابت ويكون هناك تذبذب منطقي, حتى لا يفاجأ الكثير بأي هزة جني أرباح كبرى أو تصحيح كبير. ويجب على الجميع ألا يستنفذوا سيولتهم بالكامل في السوق للمضاربين, أما المستثمرون طويلو الأجل فهم الأكثر جنيا للأرباح باعتبار أن التصحيح يكون أقل ضررا في الأسهم الكبرى.
التحليل الفني
يتضح من التحليل الفني في الرسم الأول مؤشر rsi يوضح مدى قوة السوق المستمرة والاتجاه الأفقي النسبي في المؤشر. وأن المستوى الآن عند 90 أو يزيد قليلا, وهو مؤشر مرحلة التشبع من الشراء والاتجاه نحو البيع, لا يعني بالضرورة أن يكون في اليوم التالي, ولكن المؤشرات تعطي أن مرحلة بيع ستكون هي المرحلة المقبلة, وأن مستويات هذا البيع لا يعرف مداها إلا من خلال نقطة الدعم الأولى وهي الآن تقارب 18.587 نقطة, وفي حال الهبوط عند هذا المستوى للمؤشر العام سيكون الاتجاه نحو 18.269 نقطة كدعم ثان, ونقطة المقاومة للمؤشر القوية جدا ستكون عند مستوى 18.828 نقطة. وهو ما سيكون محل اختبار الأسبوع المقبل وبأي الشركات ستكون القيادة أو القطاعات, وإن حدث ذلك فأرشح القطاع البنكي وسهم الاتصالات السعودية لا غير. نقطة الدعم لمؤشر rsi هي 74.80 وسنراقب مدى الصمود والارتداد عند هذا المستوى.
مؤشر الماكد لم يعط أي إشارة سلبية حتى الآن وطبيعة هذا المؤشر متأخرة, ولكن مع أي اتجاه أفقي وفي الوقت نفسه هبوط في المؤشرات الأخرى سيعني الهبوط لا شك.
يجب أن أنبه أن انخفاض المؤشر لا يعني بالضرورة انخفاض بقية الشركات سواء المضاربة أو المتوسطة, بل مضاربة مستمرة ويظل تحركها غير مؤثر في المؤشر العام, ولكن سيحدث تأثير ويجب تقدير القراءة السليمة في هذا الخصوص.
راشد الفوزان (http://www.tdwl.net/vb/member.php?u=1336)
myfax4035314@yahoo.com (myfax4035314@yahoo.com)